匯豐發表香港重置報告 北上消費影響港零售業不大

【本報訊】匯豐發表題為「Hong Kong’s Reset」（香港重置）的報告指出，港人北上消費對零售業影響不至太大，只佔去年本地非耐用品消費總值3%；反之內地人南下買保險需求殷切；且跨境理財通擴大，銀行同樣受惠，都對港股構成正面影響。報告又指出，已見新興市場及亞洲基金戰略增加中國市場持倉，料經濟實惠的消費品牌及高息股，在具挑戰的宏觀環境會獲得回報。

該行指出，港股經歷過去5個月拋售，在政策支持下走勢重回正軌。內地客更重新南下來港購買保險，新的互聯互通措施陸續推出。即使樓價及零售租金已分別從紀錄高位跌24%及39%，在新的平衡狀態下，只會令樓價更易負擔，營商環境更友善。港股經過一輪向下調整，投資者期望順應重置在較低水平下，隨着息率、AH股的溢價及風險胃納回歸正常化，該行認為，本港銀行面對貸款疲弱同時，風險加權資產同步負增長下，高息環境持續亦料令銀行息差維持。同時，在明年初實施《巴塞爾協定III》最後一輪改革更有利銀行進一步減少風險加權資產下，或促使銀行着手回購及派特別息回饋股東。

北上消費成近期熱話，但匯豐認為按去年平均港人北上7.9次，對本港餐飲食肆收益未見有太大影響；又根據中國銀行深圳分行的數據，指香港居民於深圳的非現金支付總額為8578萬元人民幣，相當於去年香港非耐用品零售總額的3%，若把去年香港餐飲業收入一併計入，所佔百分比更只為2%。故認為北上消費對本港零售影響非想像中嚴重。

該行亦看好香港的專業服務，可以補足在創新領域的增長。隨着參與跨境理財通人數擴大，中國證監會推出更多惠港措施，相信將有助香港發揮超級聯繫人的角色，例如可促進與東盟及中東的貿易及融資，最終鼓勵更多新股上市。